K뷰티 인기가 높아지면서 화장품주가 동반 상승하고 인수·합병(M&A) 매물도 최근 시장에서 각광을 받고 있다. 미국의 관세 인상에도 높은 소비자 로열티 덕분에 매출이 계속 늘어나자 브랜드 대형주, 연구개발생산(ODM) 업체, 판매 플랫폼 등 밸류체인이 동반 상승하고 있는 것이다.

지난 2일 아모레퍼시픽은 최근 한 달간 15.65% 오른 12만5600원에 거래를 마감했다. 이 기간 대표적 ODM사인 한국콜마는 12.67% 올랐으며, 역직구 플랫폼인 실리콘투는 29.7% 상승했다.

올 4월 수출 데이터만 보더라도 화장품은 전년 동기 대비 18.4% 늘었으며 북미 수출은 지난달에 비해 18.7% 증가했다. 북미 수출 모멘텀에다 유럽과 중동 수출까지 늘어나며 올 1분기에 이어 2분기도 실적 성장이 전망되고 있다. 아모레퍼시픽은 올 1분기 중국법인이 흑자 전환했으며 미국에서 작년에 비해 30% 성장하며 해외 매출이 호조를 이어갔다는 평가다.

K뷰티의 글로벌 확장성이 입증되면서 화장품 ODM 분야에서 사모펀드가 인수를 추진하고 있다. 화장품 브랜드는 트렌드가 수시로 바뀌어 리스크가 있는 반면, ODM의 경우 화장품을 제조하는 분야여서 K뷰티 흐름을 타고 실적이 꾸준히 우상향하고 있기 때문이다. 지난해 코스맥스와 한국콜마가 2조원대 매출(연결 기준)을 기록한 것이 대표적인 예다.

현재 국내 사모펀드인 웰투시인베스트먼트는 ODM 업계 7위 업체인 엔코스 경영권 지분 인수를 시도하고 있다. 엔코스의 기업가치는 2000억원대 중반일 것으로 추정된다. 해당 인수 거래는 논의가 상당히 진척된 것으로 알려졌다.

ODM 4위 업체인 씨앤씨인터내셔널 인수 움직임도 있다. 다만 대주주가 아직 매각 의사가 크지 않아 실제로 거래가 이뤄질지 미지수다. 투자은행(IB) 업계에서는 '적정 가격'을 두고 대주주와 인수 측 시각 차이가 커 매각이 이뤄지려면 다소 시일이 걸릴 것으로 보고 있다.

[나현준 기자 / 김제림 기자]